一、田村磁卡走熊五年多的原因
　　我国早期的第一代电话卡--田村磁卡的行情从97年高潮后一直在走下坡路，中间间或有过几次反弹行情，但终归是昙花一现，反弹后又继续走下降通道，到目前为止，绝大部分品种的价格已是其97年最高价的1/10，甚至1/20。以中国电信的田村通卡为例：梅兰芳通卡97年最高价为14000元，现在800元；生肖猪97年最高价2500元，现在160元；苹果卡97年最高价800元，现在40元等等，可以说是惨不忍睹。投资田村卡的人也不断地割肉，再抄底，再割肉，直到几乎没有人敢买田村卡，田村卡以近乎于死市。曾经风光无限的田村卡何以致此地步？我认为主要是如下一些原因：

　　1、97年卡市风潮过盛，这是要付出代价的。当时许多卡品未经消耗使用就直接进入炒作阶段，并炒高至面值的数倍甚至数十倍，炒得越高就会跌得越深，走熊的时间就会越长。

　　2、整个市场的大环境不景气。97年后的邮币卡市场及整个集藏领域都处在相对低迷阶段，特别是邮票市场，由于邮政部门的竭泽而渔、言而无信、内部腐败等等，造成邮人信心尽失，集邮者人数大减，卡市也受到相应的影响。

　　3、电信部门政策面的不配合。电总从当初的牛卡加印到后来的低价向市场倾销，再到以后的磁卡官司、磁卡换IC卡的强制性换卡政策，换回的磁卡如何处理也没有个交代。电总的个别领导表示中国电信从未支持过集卡活动等等，对集卡活动予以了沉重的打击，集卡人心灰意冷，许多人把自己集了多年的卡一换了之，并表示再也不集电话卡了。

　　4、电信部门的个别腐败现象对卡市更是雪上加霜。如99年底封库前私下截流的卡品抛向市场，及今年磁卡换IC卡时，换回的部分磁卡又被偷梁换柱流回了市场。

　　5、国内投资渠道的多样性，分流了邮币卡市场的资金。如房地产和股票市场等，特别是股市，由于其买卖方便，再加上政府支持，使其成为目前国内游资及普通老百姓的最主要投资场所。

　　6、磁卡的停止发行及IC卡和各类密码卡的大量发行使用加速了磁卡向纯集藏领域的转化，使田村卡的投资炒作特性逐渐降低。

　　7、危言耸听的废塑料片论影响了一部分人的集卡心态。一些人认为磁卡停用后，失去了使用价值的田村磁卡就是废塑料片。以上因素是造成田村磁卡市场走熊五年多的主要原因，但任何事物都是一分为二的，世界上没有一个投资市场是只涨不跌的，涨久必跌，跌久必涨。目前的基本面出现了一些有利于卡市向好的方向转化的迹象。

　　二、田村磁卡的投资大环境和基本面正逐渐向好的方面转化。

　　1、卡市经过五年多的下跌，风险已完全释放，甚至可以说矫枉过正。卡市价格已相当低廉，绝大部分都已低于面值，甚至面值打对折，投资价值凸现。

　　2、整个文化集藏领域大环境正逐步向好。前不久，唐徽宗的一幅花鸟画真迹在北京一拍卖会上竟拍出三千多万元的天价，且是给国内买主买走的。象这类拍卖会上的成交在许多报纸上时有报道。今年5月18日是世界博物馆日，这天广州市的大小几十家各类博物馆人流如卿，包括许多珠江三角洲的居民都赶往广州的博物馆参观。出现这种现象在广州是前所未有的，这说明了广大市民的艺术文化素质已普遍提高。许多艺术品、古董等各类收藏品都成了人们欣赏、品味、谈论的话题，使人觉得专家预测的始于宋朝的中国历史上第四次收藏浪潮即将来临。另据专家估计各类行业博物馆将在国内逐步兴起，如电信博物馆、邮政博物馆、房地产博物馆、汽车博物馆等等。全国各省、市甚至各县都有自己的电信发展史，都有必要建立自己的电信博物馆（广州已建立电信博物馆和邮政博物馆），而电话卡是电信史的重要组成部分，各地的电话磁卡更是电话卡的开山鼻祖，许多电话卡本身都记载有电信的发展史，如磁卡电话开通日期、当地的电话号码升位及突破几百万门、可视图文开通日期等等，这些都具有极高的史料和收藏价值。

　　3、邮币卡投资的六年周期论正在发挥作用。从1985至1991到1997再到2003，下一个邮币卡市场高潮应在2003年，高潮的前一年正是谷底。今年的歇夏期与往年不一般，不知是否是一种预兆。

　　4、随着原中国电信解体及重组，电信在国内的竞争局面将形成，原先的电信消费者任人宰割的局面将不复存在，相反广大电信消费者将得到尊重。相信中国电信或中国网通等对集卡活动也会有一个正确的态度。

　　5、本次换卡兑换回的田村磁卡处理完后，电信部门就不会再有库存流向市场，这样田村磁卡的存世量就是一个定量。

　　6、我们再看看国内几个大的投资渠道。先看房地产方面，以广州为例，基本是供过于求，而新的市区及郊区的大盘仍在不断推出，普通投资者如投资购买一手楼盘，如再转手出售，少有不亏损的，且房地产买卖手续复杂，其中过程充满陷阱。再看看国内参与人数最多，牵涉面最广的股市方面。本人认为目前的中国股市是没有多少投资价值可言的，只有投机的价值。其市盈率偏高，普遍出现上市公司造假、黑庄现象、内幕交易、上市公司恶性圈钱等等现象充斥市场。我国著名经济学家吴敬莲教授一针见血的指出：“股市连赌场都不如。”再加上我国机制还没理顺，如国有股、法人股流通问题等等，这些问题不解决股市就不是一个正常的股市，而是一个人为维持在高价位的畸形市场，理性的资金就不会大胆投入。当然，现在股市还有政府支持，当其跌到一定程度，政府还会救市。如今年6月24日暂停国有股减持政策的出台，使股市大幅反弹，但我认为这样政策只是短期的利好，而长期来说是利空，因为国有股不流通，股份制企业就不是完全市场化的，就其机制而言根本就是换汤不换药。现在的股市管理层怕承当责任，把问题留到以后，而且暂停国有股流通，可以维持目前股市畸形高价位，有利于国家和上市公司继续大量的高价圈钱。这样到时问题就会越积越多，后果会更严重。在这次股市因国有股减持暂停而引起的反弹，其点位由1500点升至1700多点，幅度不超过20%。目前的股市再升一倍，由1700点升至3400点，可能性有多大？起码三五年内部可能有。而在邮币卡市场，目前的价位处在极低位，要升一倍易如反掌。大行情来时升个5倍、10倍也并非难事。在这里之所以要对股市作如此分析，是因为股市资金是国内最富有投机性的资金，嗅觉敏感、善于创造新的投资理念，塑造赚钱的神话。其资金规模庞大，如果股市资金有极少的一部分转入邮币卡市场，就可以掀起惊涛骇浪。

　　7、田村磁卡的停止发行于使用并兑换IC卡，使得田村磁卡逐渐向纯集藏领域转化，特别是一些早期的磁卡，如各省市发行的地方磁卡，由于发行时间早，存世量已很少，将显得极为珍稀，具有极高的鉴赏和收藏价值。而田村通用磁卡虽然经消耗使用、回收销毁等，目前仍具有一定的量，使得田村通卡除具有一定的鉴赏及收藏价值外，还具有相当的投资炒作价值。

　　8、有关田村磁卡的废塑料片论，我们认为纯粹是无稽之谈。我们先来看一下田村通用卡的背面，赫然印有中华人民共和国邮电部电信总局字样。邮电部电信总局是国家级的行政机构，其发行的电话卡与中国邮政总局及中国人民银行发行的钱币；一样，权威性不容置疑，是名副其实的国家名片。而各省市发行的地方磁卡都印有各省市电信局的名标，其权威性仅次于通用磁卡，是各省市的地方名片。大清政府发行的邮票、国家邮政发行的文革票及中国人民银行发行的一、二、三版人民币等，现在都已失去使用价值，但它们还没有成为废纸，相反其现在的价值比原来的使用价值还要高得多。同样，中国邮电电信总局发行的田村磁卡失去使用价值后也没有理由成为废塑料片。

　　三、田村磁卡与其他电话卡的比较
　　1、田村磁卡与IC卡的比较。这里仅以通用田村卡为例：（1）早期发行的通用田村磁卡与后来发行的IC卡都为接触式卡，其发行部门同为中国邮电电信总局，都是国家名片。但后期的IC卡的发行部门为中国电信集团公司，而这种国家似的公司也并非只有一家，所以后期发行的IC卡的权威性有所降低；（2）田村通卡不分各省版，全国都一样，是名副其实的通卡。相对于田村通卡，IC卡又分为各个省版，不同省版的卡配在一起不能算成套。（3）使用过的田村通卡要打孔，新旧一看便知，而IC卡只要品相保护好，使用过的旧卡可以和新卡一样，新旧难分。所以集IC卡的人绝大多数只集旧卡；（4）通用磁卡薄、重量轻，携带方便，炒作起来方便。而IC卡较厚、较重，炒作起来不如通用磁卡方便。

　　2、田村磁卡与其他电话卡的比较。其他电话卡主要都是各种密码卡，是非接触式卡，种类有200卡、201卡、300卡、IP卡等等。由于新旧卡可以完全一样，所以集密码卡的人都集旧卡，且价格便宜，深受初入集卡行列的人的欢迎，且各类题材较为丰富，可以满足专题集卡的需要。但这种卡各省市公司可随意发行，各品种数量及种类繁多，发行部门的权威性极低，所以这种卡决不能用于投资和炒作对象。

　　四、田村通用磁卡的流通盘和投资炒作的可行性

　　1、田村通卡的现存流通盘的大小。经统计通卡的发行量按成套计为45亿元面值（不含其中的一套普卡），据估计截止换卡开始前，经消耗使用和99年底的封库销毁，留存在世的存世量仅20亿面值左右（含不成套的散卡）。另据电信部门有关人员估计，这次换卡电信部门总计在全国收回田村磁卡10亿元（含地方磁卡），回收的通卡应在5亿元左右。这样算来，留存在世的田村通卡应不超过15亿元面值。

　　2、十五亿元面值的流通盘是个什么概念？（1）小于香港回归金箔邮票的发行总价（2000万*100元=20亿）（2）约5倍于竹子型张的总面值（3）约10倍于聊斋型张的总面值或5倍于聊斋型张的市值（4）等于现在十枚珍稀动物系列流通纪念币的全部市值（5）等于上海股票市场的复星实业（600196）的流通市值（6）等于上海浦发银行股票（600000）的流通市值的四分之一（7）约4倍于现在深圳的小盘股亿安科技（000008）的市值

　　3、田村通卡投资炒作的可行性。由以上分析可知，田村通卡的流通盘仅相当于数个邮票型张的市值，或相当于一个中等盘稍大点的一只股票的市值，或三至五个小盘股的市值，操作起来盘子是极轻的，即使没有场外的增量资金，光凭场内资金来操作，要炒起来应该也是问题不大的。如有场外资金加盟，如深沪一千多只股票，只要有2至3个股票庄家的资金进入卡市就可以炒个天翻地覆。对于电信部门回收的五亿元面值左右的通卡，如果能全部销毁那是最好的，但在没有销毁前有人把它比喻为猛虎。其实我们大可不必为此担忧，我相信中国电信不会冒天下之大不公而公然违规放贷，就算放贷，充其量就是一、二个小型张，且收回去的通卡有相当一部分都是不成套的散卡或品相差的卡或发行量大的扩容板快。这是一只纸老虎，我们广大的卡民一人一下就可以把它撕掉。一个小盘股的庄家就是一个“武松”，三拳两脚就可以把它打死。当然，炒作田村通卡的主力可以避重就轻，可选择老八式卡或后期的缩量板块中的部分卡品作为突破口，因为这些卡电信部门回收得很少。这几个品种一炒起来，其他品种自然会跟风上涨。

　　五、田村磁卡的前景展望。在邮币卡三大板块中，卡市作为其中的一员，一直都占有一席之地。我国权威的收藏类报纸《大江南收藏》的市场行情表中每期都有田村通卡和IC卡的市场价。田村磁卡停用后，地方田村磁卡将进入纯集藏领域，其中有许多品种发行时间早，存世量稀少，具有极高的史料研究和收藏鉴赏价值。也有许多印刷精美、题材丰富的卡品，是人们专题集卡所必需的，这些卡必将会随着需求的增加而大幅升值。而田村通卡除了有一定的收藏与欣赏价值外，因其还有一定的量，同时是国家名片，一定会受到投资资金的青睐，其炒作起来的力度将会是惊人的。目前IC卡的走强也许是个突破口，真正的卡市主升浪应由田村磁卡来完成。

　　田村磁卡的第二春即将来临，新的财富分配也将重新开始。
2002、7、26

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